Las Letras del Tesoro son deuda pública a corto plazo emitida por el Estado español.
Se consideran una de las inversiones más seguras para ahorradores conservadores y han ganado popularidad cuando los tipos de interés suben. Te explicamos cómo funcionan, cómo comprarlas paso a paso, cuánto puedes ganar y cómo tributan.
Qué son las Letras del Tesoro
Son títulos que emite el Tesoro Público para financiar al Estado. Al comprarlas, le prestas dinero a España durante un plazo corto y, al vencimiento, te devuelve el importe nominal.
- Plazos: 3, 6, 9 y 12 meses.
- Valor nominal: 1.000 € por letra; la inversión mínima es una letra.
- Emisión al descuento: pagas menos de 1.000 € y recibes 1.000 € al vencimiento.
Cómo se calcula la rentabilidad
La ganancia es la diferencia entre el precio que pagas y los 1.000 € que recibes. Por ejemplo, si compras una letra a 12 meses por 975 €, al vencimiento cobras 1.000 €: ganas 25 €, una rentabilidad aproximada del 2,56 %.
| Precio de compra (12 meses) | Ganancia | Rentabilidad aproximada |
|---|---|---|
| 980 € | 20 € | 2,04 % |
| 975 € | 25 € | 2,56 % |
| 970 € | 30 € | 3,09 % |
En los plazos más cortos la rentabilidad se expresa anualizada, así que la ganancia en euros es menor.
Cómo funcionan las subastas
El Tesoro vende las Letras mediante subastas periódicas según un calendario público que se publica a principios de año: normalmente hay una subasta mensual de Letras a 6 y 12 meses y otra de Letras a 3 y 9 meses. Puedes participar de dos formas:
- Petición competitiva: indicas el precio máximo que estás dispuesto a pagar. Si es inferior al precio mínimo aceptado, no se te adjudica.
- Petición no competitiva: aceptas el precio medio resultante. Es la opción más sencilla para particulares y asegura la adjudicación.
Dónde comprarlas
Directamente en el Tesoro Público
- Puedes hacerlo en la web del Tesoro con certificado digital, DNI electrónico o Cl@ve, o en oficinas del Banco de España.
- Se abre una Cuenta Directa sin comisiones.
- El dinero se carga en tu cuenta bancaria y al vencimiento se ingresa allí.
A través de un banco o bróker
- Más cómodo si ya operas con ellos.
- Pueden cobrar comisiones de suscripción, custodia o amortización que reducen la rentabilidad. Revisa el folleto de tarifas.
- Permiten vender antes del vencimiento en el mercado secundario.
| Canal | Comisiones | Venta anticipada | Comodidad |
|---|---|---|---|
| Tesoro Público (Cuenta Directa) | Ninguna | Posible, con trámite | Media |
| Banco / bróker | Variables | Más sencilla | Alta |
Paso a paso para comprar en el Tesoro
- Consulta el calendario de subastas.
- Accede a la sede electrónica del Tesoro y solicita la suscripción.
- Elige plazo e importe (múltiplos de 1.000 €).
- Indica petición no competitiva.
- El día de la liquidación se carga el precio en tu cuenta y, posteriormente, se te devuelve la diferencia si el precio final fue menor que el depósito.
- Al vencimiento recibes los 1.000 € por letra en tu cuenta.
- Ventaja: riesgo muy bajo, respaldo del Estado.
- Ventaja: sin comisiones comprando directamente.
- Inconveniente: rentabilidad limitada.
- Inconveniente: el dinero queda inmovilizado si no vendes antes.
Vender antes del vencimiento
Si necesitas el dinero antes, puedes vender tus Letras en el mercado secundario. Desde la Cuenta Directa del Tesoro se solicita la venta, que se realiza a precio de mercado. Si los tipos han subido desde tu compra, el precio será menor y podrías perder parte de la rentabilidad, o incluso capital, en esa venta. A través de un banco o bróker suele ser más ágil.
Ejemplo: Letras frente a cuenta remunerada
Con 10.000 € durante 12 meses:
| Producto | Rentabilidad bruta supuesta | Comisiones | Ganancia bruta aproximada |
|---|---|---|---|
| Letras a 12 meses en el Tesoro | 2,2 % | 0 € | 220 € |
| Letras en un banco con custodia del 0,2 % | 2,2 % | 20 € | 200 € |
| Cuenta remunerada | 1,5 % | 0 € | 150 € |
Cifras ilustrativas; consulta los resultados de la última subasta en la web del Tesoro.
Fiscalidad
La rentabilidad es un rendimiento del capital mobiliario que tributa en la base del ahorro del IRPF (del 19 al 30 % según el importe). Una particularidad: las Letras no tienen retención en origen, de modo que pagarás el impuesto íntegro en la declaración de la Renta del año siguiente al vencimiento.
Letras, Bonos y Obligaciones
| Producto | Plazo | Cómo pagan |
|---|---|---|
| Letras | Hasta 12 meses | Al descuento |
| Bonos | 3 y 5 años | Cupón anual |
| Obligaciones | 10, 15, 30 años | Cupón anual |
Los Bonos y Obligaciones ofrecen más rentabilidad a cambio de más plazo y de más sensibilidad a los cambios de tipos.
¿Para quién son?
- Ahorradores que quieren seguridad y una rentabilidad algo superior a la cuenta corriente.
- Personas que necesitarán el dinero en una fecha conocida, por ejemplo para la entrada de un piso.
- Como parte del fondo de emergencia, escalonando vencimientos.
Preguntas frecuentes
¿Puedo perder dinero?
Si las mantienes hasta el vencimiento, recibirás los 1.000 €. Solo podrías perder si vendes antes y el precio ha bajado, o en el improbable caso de impago del Estado.
¿Se renuevan automáticamente?
En la Cuenta Directa puedes solicitar la reinversión automática al vencimiento.
¿Están cubiertas por el Fondo de Garantía de Depósitos?
No. Su garantía es la solvencia del propio Estado español.
¿Cuál es el mejor plazo?
Depende de cuándo necesites el dinero. Escalonar varios plazos aporta flexibilidad.
Conclusión
Las Letras del Tesoro son una opción segura y sencilla para el ahorro a corto plazo. Comprándolas directamente en el Tesoro evitas comisiones; solo recuerda planificar el plazo y la tributación.
Consulta la información oficial en estas fuentes:
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